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中国银河给予房地产行业推荐评级:销售、投资单月降幅扩大 房企资金端承压

2022-11-20| 发布者: 龙井百科网| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 中国银河11月16日发布研报称:给予房地产开发行业推荐(维持)评级。10月销售同环比降幅扩大:2022年1-10月,销售...
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  中国银河11月16日发布研报称:给予房地产开发行业推荐(维持)评级。

  10月销售同环比降幅扩大:2022年1-10月,销售面积、销售金额增速分别为-22.3%、-26.1%;10月单月,销售面积、销售金额增速分别为-23%、-24%,较上月下降7pct、10pct,环比增速分别为-28%、-30%。10月同环比降幅再次扩大,主要系多地疫情反复拖累市场恢复节奏,以及购房者信心仍未修复。近期北京、杭州楼市政策的调整,也意味着高能级城市已经进入政策调整阶段,后续“认房又认贷”政策有望进一步松动和渗透,由于房价传导机制为自上而下,所以高能级城市房价的企稳对于整个市场具有积极作用,后续销售有望正式迈入复苏道路。

  土地成交处于历史最低迷水平,三轮供地7成地块底价成交:2022年1-10月,土地购置面积、土地成交价款同比分别下降53.0%、46.9%。10月单月土地购置面积增速为-63%,较上月上升12pct,受资金和销售预期的影响,土地成交依旧十分低迷。从第三轮集中供地情况来看,供应量仍在大幅缩减,已完成土拍的17个城市中底价成交率达78.6%,触限成交率8.91%。今年部分城市集中供地批次增加到了4批次,就已完成出让的情况来看,挂牌33宗地中,有31宗地成交,且均为底价成交,溢价率已降至冰点。

  开工、施工下探,竣工有望逐步恢复:2022年1-10月,新开工面积同比下降37.8%,10月单月增速为-35%,目前开工情况处于历史最低水平;1-10月施工面积累计同比下降5.7%,继续下探,10月单月增速为为-33%,在销售回款困难、新开工低迷的影响下,施工开展受阻;竣工面积累计同比下降18.7%,10月单月增速为-9.42%,较上月-3.43pct,目前“保教楼”有序进行并进入实质性执行阶段,预计竣工逐步恢复。

  开发投资增速继续走低,单月降幅较上月扩大:2022年1-10月,全国房地产开发投资完成额同比减少8.8%,10月单月投资增速为-16%,降幅较上月扩大4.1pct,由于土地成交和施工双双下行之下,开发投资继续下台阶,短期内预计将持续处于下行趋势。

  到位资金降幅扩大,国内贷款有所修复:10月单月,到位资金增速为-26%,较上月降幅扩大5pct.其中国内贷款、自筹资金、个人按揭贷款、定金及预收款增速分别为-18%、-21%、-31%、-31%,分别较上月+7pct、+4pct、-13pct、-12pct,位资金增速降幅扩大主要系个人按揭贷款、定金及预收款降幅扩大,国内贷款出现一定修复。

  投资建议:前期板块的调整已经充分反映了市场悲观预期,16条重磅举措为下行周期以来最强有力支持政策,供需两侧双管齐下有望助推销售正式迈入复苏道路,我们看好供需两端政策共振带来的板块修复行情。我们建议短期关注弹性较大的优质民企:新城控股(601155)、龙湖集团(0960),中长期关注强信用、厚土储、优布局的优质房企:保利发展(600048)、金地集团(600383)、招商蛇口(001979)、万科A(000002)、滨江集团(002244),建议关注优质物业管理公司:招商积余(001914)。

  风险提示:销售下滑超预期、政策支持力度不及预期的风险。

(文章来源:每日经济新闻)

文章来源:每日经济新闻

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